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==== 第一次鴉片戰爭 ====
1839年至1842年的第一次鴉片戰爭，是白金漢公爵家族商業版圖擴張的重要轉折點。戰爭的根源在於英國對華鴉片貿易的利益衝突。白金漢公爵家族透過其在慶寧的關係，深度參與了鴉片貿易的融資和保險業務。據估計，1830年代，家族控制的金融機構承擔了約30%的對華鴉片貿易融資。

戰爭爆發前，何士亨伯爵已透過慶寧行在華南建立了穩固的商業網絡。鴉片貿易為家族帶來了巨額利潤——據家族檔案記載，1835至1839年間，家族從鴉片貿易中獲得的直接利潤超過80萬帝國鎊。戰爭爆發後，何士亨伯爵在英國國會中積極遊說，支持對華採取強硬立場。他在上議院的演說中宣稱：「中國的閉關鎖國是對自由貿易的威脅。英國有權利，也有義務，為商業的全球化打開這扇大門。」

1842年《南京條約》簽訂後，香港被割讓給英國，五口通商開放。白金漢公爵家族立即在香港設立了分支機構，成為最早進入香港的英國商業家族之一。家族在香港的投資涵蓋銀行（包括參與創辦匯豐銀行）、地產（在中環購入大量土地）、航運和基礎設施。至1860年，家族在香港的投資總額已超過100萬帝國鎊，為其日後在香港的金融霸權奠定了基礎。